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(資料圖片)

“活躍資本市場，提振投資者信心”的相關(guān)舉措正在陸續(xù)推出。近日，滬深交易所在完善交易制度和優(yōu)化交易監(jiān)管方面推出一系列舉措，包括研究允許滬深主板/創(chuàng)業(yè)板股票、基金等證券申報數(shù)量可以以1股(份)為單位遞增、研究ETF引入盤后固定價格交易機制等，以更好激發(fā)市場活力。

目前滬市主板股票、深市上市股票、基金等證券的申報數(shù)量均為100股(份)或其整數(shù)倍，如果股票交易機制優(yōu)化后，滬市主板股票、深市上市股票、基金等證券的申報數(shù)量將調(diào)整為100股(份)起、以1股(份)為單位遞增，華夏基金認為這一舉措對于活躍資本市場具有重要意義：

首先，能夠降低投資者的交易門檻，投資者可以利用更低的總價參與股票投資，尤其是對于高價股標的，可以降低中小投資者交易高價股的成本，進一步提高市場活躍度。其次，可以提高投資者資金使用效率，投資者可以充分利用賬戶中的資金進行投資，不再需要購買100股的整數(shù)倍數(shù)量的股票，減少賬戶中的閑置資金，提高資金利用率。再次，能夠便利投資者分散化投資，投資者在投資金額不變的情況下，可以買到更多不同的公司，使自身的投資組合更加多元化，從而起到分散風(fēng)險的作用。最后，對于基金管理人而言，尤其是在指數(shù)基金的管理運作方面，能夠有效提升投資組合的精確性，降低組合成分股權(quán)重與指數(shù)權(quán)重之間的差異，減少跟蹤誤差。

華夏基金分析指出，對于ETF的運作而言，最小交易單位的降低，以及超過100股的部分以1股為單位遞增，會體現(xiàn)在PCF清單之中，尤其對于高價股會有明顯的優(yōu)化作用，讓投資組合跟蹤標的指數(shù)能夠更加精準。事實上，華夏基金對于ETF中包含的科創(chuàng)板成份股，清單中的股票數(shù)量取到個位數(shù)，而非傳統(tǒng)的整百數(shù)，這對于降低跟蹤誤差具有一定的作用。

在ETF引入盤后固定價格交易機制方面，盤后固定價格交易是盤中連續(xù)交易的有效補充，不僅可以滿足投資者在競價撮合時段之外以確定性價格成交的交易需求，也有利于減少被動跟蹤收盤價的大額交易對盤中交易價格的沖擊。目前盤后固定價格交易僅適用于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，ETF無法參與盤后固定價格交易。從科創(chuàng)板的實際運行情況來看，盤后固定價格交易運行平穩(wěn)，提升了投資者交易便利度。華夏基金認為，如果ETF引入盤后固定價格交易機制，對于ETF市場的發(fā)展具有重要意義：

一方面，可以降低大額交易對ETF市場價格的沖擊。ETF引入盤后固定價格交易機制能夠在不影響盤中交易的情況下，為投資者提供了大額交易通道。例如在投資者進行ETF申贖套利等交易時，存在ETF大額買賣需求，如果這部分交易參與盤后固定價格交易，能夠有效減緩對市場價格的影響，促進市場穩(wěn)定，提升市場定價效率。

另一方面，能夠滿足投資者盤后交易需求，提升投資便利度。ETF開通盤后固定價格交易，不僅可以滿足投資者盤后交易的需求，增加投資者交易時間，有利于提高市場流動性，提升投資者投資便利度；而且在ETF納入港股通標的后，境外投資者可以參與ETF交易，開通盤后固定價格交易可以與境外市場交易時間銜接，有利于進一步推動資本市場對外開放。

作為國內(nèi)指數(shù)投資的領(lǐng)軍者，華夏基金經(jīng)過多年深耕細作，在指數(shù)基金領(lǐng)域積累了豐富的管理經(jīng)驗，是業(yè)內(nèi)首家股票ETF規(guī)模突破千億元的基金公司，擁有業(yè)內(nèi)最齊全的ETF產(chǎn)品線。截至2022年末，華夏基金旗下被動權(quán)益產(chǎn)品管理規(guī)模超過3400億元，是境內(nèi)首家權(quán)益ETF規(guī)模突破2000億元的基金公司，并連續(xù)17年穩(wěn)居第一。此外，華夏基金也是境內(nèi)唯一一家連續(xù)七年獲評“被動投資金?；鸸尽豹劦幕鸸?，指數(shù)投資實力備受權(quán)威認可(獎項評獎年度：2015-2021年度，中國證券報)。

早在2002年，華夏基金就開始了指數(shù)投資領(lǐng)域的相關(guān)研究，并在2004年推出了境內(nèi)首只ETF——上證50ETF。隨后，在ETF產(chǎn)品布局和創(chuàng)新方面華夏基金始終走在行業(yè)前列，并陸續(xù)推出了境內(nèi)首只跨境ETF、首批行業(yè)系列ETF、首只滬港通ETF、首批中日互聯(lián)互通ETF、首批科創(chuàng)板ETF等產(chǎn)品，努力打造適合投資者多元化需求的ETF產(chǎn)品線。未來華夏基金仍將密切關(guān)注滬深交易所制度優(yōu)化舉措，不斷為投資者提供更豐富多元的ETF產(chǎn)品，共同推動基金行業(yè)邁進高質(zhì)量發(fā)展新征程。